Ng Cortiñas afirma que el Banco Central retiró el doble de dinero de la calle con una inflación regresiva

SANTO DOMINGO.– El nuevo titular de la Secretaría de Asuntos Económicos de la Fuerza del Pueblo, el economista Haivanjoe Ng Cortiñas, aseguró que las estadísticas publicadas por el Banco Central con corte al 15 de julio de 2026 revelan una economía monetaria bajo presión: la inflación sigue por encima de la meta oficial, la liquidez disponible para la gente se ha reducido con una intensidad inusual y la deuda cuasifiscal del ente emisor continúa expandiéndose.

Según explicó, el retiro estacional de efectivo de manos del público fue este año el doble de profundo que en los dos ciclos anteriores, al tiempo que crecen las letras y notas emitidas por el Banco Central, el peso se aprecia frente al dólar y se contrae el crédito de apoyo del emisor al sistema financiero. Esa fotografía, dijo, favorece a la intermediación financiera y a los importadores, pero castiga a los receptores de remesas, a los exportadores y al bolsillo de las familias que dependen del efectivo circulante para sus transacciones de cada día.

Una inflación regresiva que golpea más al que menos tiene

Ng Cortiñas detalló que la inflación acumulada en lo que va de 2026 se sitúa en 5.7% a nivel general y en 7% en el renglón de alimentos, cifras que superan el techo del rango meta del Banco Central, fijado en 5%. En el caso de los alimentos, el exceso es de dos puntos porcentuales, y es justamente ese rubro el que más pesa en el presupuesto de las familias de menores ingresos.

El economista precisó que este comportamiento tiene un componente regresivo: de cada RD$100 de ingreso, los hogares de menores recursos destinan alrededor de RD$36 a comprar alimentos, mientras que los de mayores ingresos apenas dedican RD$14. Cuando sube la comida, el golpe cae de forma desproporcionada sobre quienes menos tienen, porque para ellos la canasta alimentaria no es un gasto opcional, sino una parte fundamental de su presupuesto. Los hogares de mayores ingresos, en cambio, sienten menos el impacto, pues destinan una porción mucho menor de su gasto a alimentos y una mayor proporción a bienes que se abaratan con la apreciación del peso.

El dirigente conectó ese hallazgo con el mercado cambiario: aunque el peso se ha apreciado 7.57% en lo que va de 2026, la inflación de los alimentos no bajó, sino que subió por encima de la meta. "El peso fuerte beneficia al que importa autos, electrodomésticos o ropa de marca. No le ha bajado el precio al pollo, al plátano ni al arroz", afirmó.

Menos efectivo en la calle: una caída del doble de lo normal

Cada año, entre diciembre y julio, el efectivo en poder del público disminuye de manera natural: diciembre concentra la regalía pascual y el gasto navideño, y ese pico se diluye en los meses siguientes. Por eso, explicó Ng Cortiñas, la comparación correcta no es un dato aislado, sino contrastar el ciclo actual con los ciclos anteriores.

Los números son elocuentes. Entre diciembre de 2023 y julio de 2024, los billetes y monedas en poder del público pasaron de RD$233,691.7 millones a RD$222,265.9 millones, una caída de 4.89%. Entre diciembre de 2024 y julio de 2025 la baja fue de 5.31%, de RD$255,127.9 millones a RD$241,591.1 millones. En cambio, entre diciembre de 2025 y el 15 de julio de 2026 el efectivo se redujo de RD$292,959.4 millones a RD$267,427.6 millones, un desplome de 8.72%, prácticamente el doble del promedio de los dos ciclos previos.

Para el secretario de Asuntos Económicos, ese dato demuestra que no se trata solo del efecto Navidad: hay un componente adicional de liquidez que le fue retirado a la calle este año y que no se explica por la estacionalidad. La situación, advirtió, perjudica directamente a la economía informal, al pequeño comercio y a los hogares de menores ingresos, que dependen del efectivo y son los primeros en sentir un apretón de liquidez más severo que el de años anteriores.

Deuda cuasifiscal en aumento y un peso fuerte que no es gratis para todos

Ng Cortiñas también mostró preocupación por la deuda cuasifiscal. Los Valores en Circulación —las letras y notas que emite el Banco Central para esterilizar liquidez— alcanzaron RD$884,787.6 millones al 15 de julio de 2026, un incremento de 6.81% en lo que va de año y de 2.13% interanual, tras haber cerrado 2025 a la baja con RD$828,345.5 millones.

Ese esquema, sostuvo, beneficia a los grandes tenedores de esos instrumentos, que cobran una tasa de rendimiento garantizada por el Estado sin asumir riesgo crediticio, y perjudica al fisco y, por extensión, a los contribuyentes, que financian año tras año los intereses de una deuda que absorbe liquidez sin resolver el problema de fondo del déficit cuasifiscal, heredado y ampliado en esta gestión.

En cuanto al tipo de cambio, el dólar pasó de RD$60.54 en julio de 2025 y RD$62.90 en diciembre de ese año a RD$58.14 al 15 de julio de 2026, una apreciación del peso de 3.96% interanual y de 7.57% en el año corrido, que revierte casi por completo la depreciación acumulada en 2025. El Gobierno y el Banco Central presentan ese comportamiento como fortaleza cambiaria, pero el economista ofreció otra lectura: ganan los importadores, gana el Gobierno al abaratarse el servicio de su deuda externa medido en pesos y gana quien consume bienes importados. Pierden las familias receptoras de remesas —cada dólar que envían sus parientes desde el exterior compra menos pesos que hace un año—, los exportadores de zonas francas y de la agroexportación, que ceden competitividad-precio, y el sector turístico, cuyos ingresos en dólares valen menos en términos reales.

Se contrae el respaldo del Banco Central al sistema financiero

El análisis abarcó además el crédito del Banco Central a las entidades de depósito, que cayó de RD$106,399 millones en julio de 2025 a RD$67,819 millones al 15 de julio de 2026, una contracción de 36.26% interanual y de 8.34% en lo que va de año. Aunque esa reducción puede leerse como una normalización tras los apoyos extraordinarios de liquidez posteriores a la pandemia, Ng Cortiñas planteó la pregunta de cuán disponible estará el respaldo del emisor si el sistema financiero enfrenta tensiones de liquidez en el segundo semestre, justo cuando el circulante en manos del público ya viene cayendo.

Las declaraciones se ofrecieron durante un encuentro-desayuno con la prensa económica, en el que participaron los economistas vicesecretarios Daris Javier, Erika Infante, Héctor Sánchez y Bryan Ureña, junto al nuevo titular de la secretaría. La Secretaría de Asuntos Económicos de la Fuerza del Pueblo es la responsable de dar seguimiento técnico a la coyuntura económica dominicana y de comunicar sus hallazgos a la ciudadanía a través de la serie de análisis "Opinando con Fuerza".

Desde la seccional Verón–Punta Cana de la Fuerza del Pueblo compartimos este análisis porque sus efectos se sienten de cerca en nuestra comunidad: una zona turística que vive de los ingresos en dólares, con miles de familias que reciben remesas y una amplia economía informal que depende del efectivo. Seguiremos difundiendo el trabajo de nuestra Secretaría de Asuntos Económicos para que cada ciudadano cuente con información clara sobre lo que está pasando con su bolsillo.

Preguntas frecuentes

¿Quién es Haivanjoe Ng Cortiñas?

Es un economista dominicano y el nuevo titular de la Secretaría de Asuntos Económicos de la Fuerza del Pueblo, el equipo técnico del partido que da seguimiento a la coyuntura económica y publica sus análisis en la serie "Opinando con Fuerza".

¿Qué significa que la inflación sea "regresiva"?

Que golpea proporcionalmente más a los hogares de menores ingresos. De cada RD$100, las familias más pobres gastan unos RD$36 en alimentos —el rubro con inflación de 7%—, mientras que las de mayores ingresos solo destinan RD$14.

¿Cuánto efectivo se retiró de la calle este año?

Entre diciembre de 2025 y el 15 de julio de 2026, el efectivo en poder del público cayó 8.72%, de RD$292,959.4 millones a RD$267,427.6 millones. En los dos ciclos anteriores la caída estacional fue de entre 4.89% y 5.31%, es decir, este año fue casi el doble.

¿Por qué un peso más fuerte no beneficia a todo el mundo?

La apreciación de 7.57% del peso en 2026 favorece a los importadores y a quienes consumen bienes importados, pero perjudica a las familias que reciben remesas (cada dólar compra menos pesos), a los exportadores de zonas francas y agroexportación, y al sector turístico.

¿Qué es la deuda cuasifiscal del Banco Central?

Son las letras y notas que emite el Banco Central para retirar liquidez de la economía. Al 15 de julio de 2026 sumaban RD$884,787.6 millones, un aumento de 6.81% en el año, y sus intereses terminan pagándose con el presupuesto público, es decir, con dinero de los contribuyentes.